Entre financement non dilutif et financement dilutif, faut-il vraiment choisir ?
La recherche de financement pour votre startup ou votre PME peut (souvent!) tourner au casse-tête. Lorsque votre entreprise dispose d’une équipe structurée, d’un produit commercialisé ou d’une clientèle fidèle, il est primordial de prendre les meilleures décisions pour sécuriser son avenir.
Aujourd’hui, il existe de nombreux modes de financement pour les entreprises et l’enjeu est de s’assurer de faire les bons choix pour la vôtre.
Nous vous proposons de faire le point sur ces deux types de financements et d’identifier lesquels sont adaptés à votre contexte.
Le financement non dilutif
Qu’est-ce que le financement non dilutif ?
Le financement non dilutif regroupe tous les financements qui n’auront aucun impact sur l’actionnariat de votre entreprise. Il s’agit notamment :
- des aides publiques sous forme de subventions, d’avance récupérable ou de prêt
- les prêts bancaires classiques
- le Revenue Based Financing (RBF)
Les dispositifs fiscaux de soutien à l’innovation sous forme d’exonération d’impôt sur les sociétés ou d’exonération de charges sociales et patronales sont aussi considérés comme du financement non dilutif. Plus précisément quand l’entreprise bénéficie d’une restitution immédiate en cash de ces avantages fiscaux.
Ainsi, avoir recours à des solutions non dilutives peut vous permettre d’investir dans de nouveaux projets, de nouvelles ressources, tout en préservant les parts de votre entreprise.
Quels sont les différents types de financements non dilutif ?
Il existe plusieurs types de dispositifs non dilutif qui correspondent plus ou moins à vos besoins et vos ambitions. Voici un tableau comparatif pour y voir plus clair :
| Type de financement non dilutif | Financement public | Financement bancaire | Revenue based financing |
|---|---|---|---|
| Nature | Subvention, Prêt, Avance Remboursable | Prêt | Prêt |
| Critères d’éligibilité | Sous conditions de fonds propres. Ouvert à tous types d’entreprises | Situation financière impeccable.Ouvert à tous types d’entreprises | Génération de CA obligatoire. Cible principalement les entreprises SaaS |
| Montant du financement non dilutif | De 30K à +de 5M€, en fonction du projet | Jusqu’à plus de 10M€, en fonction de la taille de l’entreprise | Jusqu’à 5M€, en fonction du CA mensuel généré |
| Délai d’obtention | 3 à 4 mois en moyenne | De quelques semaines à plusieurs mois de négociations | Accord sous 48h en moyenne |
| Coût de l’opération | Prêt à taux zéro; Absence de remboursement | Taux d’intérêt négociables | Entre 6 et 10% du montant financé |
| Délai de remboursement | Absence de remboursement pour les subvention et AR (sous conditions); Différé de remboursement jusqu’à 3 ans | Différé de remboursement possible mais rare | Remboursement sous 12 mois max |
| Nombre de financeur | Plus de 100 guichets de financement au niveau local, régional, national et européens | Environ 800 acteurs en France | Entre 3-5 acteurs en France |
Quels sont les avantages du financement non dilutif ?
Les avantages des aides & subventions publiques
Dans le cadre des dispositifs de financement public, l’État attend en contrepartie que les entreprises financées puissent entre autres :
- dynamiser leur région grâce à la création d’emploi
- répondre aux défis de notre société grâce à leurs produits et services innovants
- contribuer au rayonnement de la France sur la scène de l’innovation mondiale
Ainsi, les principaux avantages des aides et subventions publiques reposent sur :
- une prise en charge d’un large éventail de dépenses (salaires, prestations externalisées, investissement matériel…)
- des montants importants en fonction des capitaux propres de votre entreprise
- de larges critères d’éligibilité concernant les types de structures éligibles, le domaine d’activité, l’âge de l’entreprise.
Les avantages du revenue based financing
L’avantage de RBF est bien entendu sa rapidité d’activation. En effet, les demandes sont traitées en moins de 24h et lorsque vous remplissez les critères nécessaires, les fonds demandés sont versés sous 48h. De plus, les montants prêtés peuvent aller au delà du million d’euro en fonction de votre CA mensuel.
Cette solution est idéale pour les besoins de cash urgents mais qui ne mettent pas en péril l’entreprise à court terme.
Les avantages des prêts bancaires
Le prêt bancaire est un dispositif intéressant dès lors que votre situation financière est suffisamment stable. Un prêt peut être délivré rapidement et les montants accordés peuvent également être importants selon votre besoin.
Pour des besoins de financement de trésorerie ou de BFR, on remarque que les prêts sont accordés aux entreprises avec lesquelles les banques ont noué de véritables liens de confiance sur le long terme.
Il sera difficile pour vous de solliciter un prêt bancaire si vous ne disposez pas de garanties solides.
Le financement dilutif
Qu’est-ce que les financements dilutifs ?
Il s’agit de tous les financements qui vont nécessiter l’entrée au capital de votre entreprise d’investisseurs externes (personnes morales ou physiques) en contrepartie de leur apport financier. Autrement dit, cela fait référence au processus de levée de fonds ou augmentation de capital.
Dans cet article nous évoquons essentiellement les investisseurs dits « professionnels » à savoir les fonds d’investissement. En effet, ils investissent dans des projets à fort potentiel de croissance (série A & B) et ont la possibilité d’injecter des sommes importantes au capital de l’entreprise.
Quels sont les avantages de la levée de fonds ?
En série A, les montants levés oscillent entre 800K€ et 3M€, tandis que pour la série B, les montants investis dépassent le cap de 3M€.
Au delà d’être une nouvelle source de financement stable et saine, la levée de fonds a pour avantage de vous permettre de gagner en crédibilité au sein de votre écosystème. La levée de fonds est souvent synonyme de confiance pour de nombreux dirigeants et cela peut constituer un réel atout concurrentiel pour votre marché.
Quels sont les inconvénients des augmentations de capital ?
Avoir recours à ce type de financement implique donc naturellement une dilution de votre pouvoir de décision sur votre entreprise. En effet, en levant des fonds auprès d’investisseurs privés, vous avez comme objectifs nouveaux d’atteindre les objectifs de ROI fixés dans votre pacte d’actionnaires. Le tout en plus des objectifs déjà établis pour votre business !
Il est possible de combiner les deux !
Pour planifier au mieux votre avenir
« Plus vous verrez loin et mieux vous serez financé! ».
C’est ce que nous avons pour habitude de dire aux dirigeants que nous accompagnons.
Dans la réalité, cela veut dire qu’avant de demander quelconque financement, il est primordial de planifier vos besoins à plus de 18 mois. Ainsi, vous pourrez anticiper votre courbe de trésorerie, vos phases de développement de produit et détecter à quel moment un financement dilutif ou non dilutif sera nécessaire.
L’un n’exclut pas l’autre !
Si vous levez des fonds, ne vous en contentez pas ! Le combo levée de fonds dilutive et aides publiques est un véritable accélérateur de croissance. L’enjeu est bien entendu de bien cercler vos projets spécifiques à financer et le montant des dépenses à prendre en charge par l’État.
Par ailleurs, il n’est pas rare que des startups parviennent à lever des fonds et mobiliser leur banque d’un même mouvement.
Rien est à exclure, la clé étant d’identifier la stratégie la plus pertinente pour atteindre vos objectifs !